46萬億泛資管市場潛力大

　　2014年接近46萬億的資產管理行業規模、至2020年將達到227萬億左右的中國私人財富管理市場規模，這兩個令人驚訝的數字，從資產和消費兩端顯現出中國財富管理市場的巨大潛力。

　　在消費一端，根據中信證券的研究報告分析，高凈值人群的選擇投資品類一般是私人銀行(內資、外資)、財富管理公司、PE、陽光私募和信托等，多為定制化產品。而財富規模在10萬至100萬美元的中產階層客戶，則大多為更為廣泛的標準化產品，能夠提供產品的金融機構則包括商業銀行、基金公司、證券公司和互聯網金融機構等。

　　資管全球化趨勢

　　申銀萬國證券首席戰略總監兼研究所總經理陳曉升1月30日在“中國財富管理50人論壇第三屆年會”上透露：“整個中國財富管理的市場發展非常迅速，在過去三五年里，所謂的泛資產管理的行業快速發展，如果以2014年整個資產管理行業的規模簡單地相加來看的話，已經達到了46萬億，當然這當中有很多不同類別的金融機構之間的重疊部分，我們也做了一個簡單的測算，如果把銀政信保之間重疊的管理規模做一個合并的計算，可能也會超過25萬億的規模。”

　　隨著整個資管規模的不斷擴大，資管國際化趨勢也逐漸顯現。交通銀行資產管理中心總裁馬續田表示：“銀行資管開啟全球化時代方面主要有幾個層面的內容，一是遙望全球巨人。銀監會出臺商業銀行的管理辦法到銀行理財發展到現在是10年，10年銀行理財從0到15萬億，每年增長速度40%。但這個速度和全球的一些資產管理巨人相比差距仍然明顯。而根據數據來看，凡是成就非常高的大的資產管理機構，其經營范圍也非常廣且非常國際化;二是目前中國的資產管理正在迎來歷史性的機遇。”

　　除銀行外，證券、保險、基金、信托都在努力布局海外。平安資產管理公司董事長萬放則表示：“平安資管管理5000億資金，90%以上是機構資金，我們很想進入C端管理個人的財富。但我們目前面對C端的門檻是100萬元，而目前個人財富的需求和機構之間由于監管分開的管理，導致不能是非常無縫地對接。”他建議，“從國外的經驗來看，可能由公司的監管轉化為功能監管和牌照監管，應該是個不錯的解決路徑。”

　　產品端待拓展

　　在泛資管越發國際化的背后，面對個人客戶的產品端亟待拓展。針對目前產品端的現狀和問題，資產管理機構也在進行相應的轉型。北京銀行私人銀行部副總經理聶俊峰打了一個形象的比方：“資產管理是藥材，財富管理是藥方，私人銀行是御醫。”

　　他認為：“中國現在的財富管理行業需要同時進行三個方面的轉型，一是要從客戶的閑置資金的管理向私人法人一體化，還要兼顧投融資需求和家族事務管理的融資轉型;二是基礎的服務要從單一的報價銷售、產品銷售向方案定制轉型，即要從賣藥材向出藥方來轉型;三是要創新委托代理模式。”

　　一位保險咨詢人士告訴《第一財經日報》：“隨著財富管理的多元化，家族理財管理、教育、海外投資移民、養老醫療和避稅等多元化需求的出現，綜合化的管理產品受用戶的需求程度更高，而海外投資也是現在高凈值人群所重點關注的方向。”

　　興業國際信托有限公司總裁林靜表示：“在財富管理的轉型中，財富管理全球化是一個重要趨勢。新常態下隨著私人財富的積累和增長，高凈值人士投資理念和意識日益成熟，更加重視多元化投資產品和渠道，尤其是海外資產的配置。”

　　根據麥肯錫的調查問卷，近年來60%擁有海外資產的高凈值人士中，境外資產占比約為10%，分散風險是高凈值人群投資海外的主要目的。林靜進一步分析：“然而目前投資海外的渠道仍然有限，需求和供給的不平衡，給私人財富管理帶來巨大的潛在機遇。因此為了滿足海外金融服務這一細分市場的需求，各財富機構將向提供多元化服務轉型。新機構必須響應海外需求的新需求，為自身發展注入新的動力。”

　　根據統計，對沖基金、債券、信貸分別是國外高凈值人群資產配置占比最大的三種投資方式，另據記者了解，股票、現金、PE、房地產等仍是中國高凈值人群熱衷的投資類別。針對接下來可能發生的變化和趨勢，海投金融CEO王金龍(Jerry)告訴《第一財經日報》：“在大的品類上，中國高凈值人群投資不會發生大的變化，但會更加縱深。此外針對一些新的投資品種，比如指數類基金將成為新的投資選擇，而ETF、能源類MLP以及REITS這類在流動性和成本上兼備優勢的品種可能在配置上會有增加。”